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成本重压下的聚酯市场将何去何从

成本重压下的聚酯市场将何去何从

2018年08月31日

聚酯工厂在上半年，躲过了环保督查的狼牙棒，躲过了库存快速积累的危险期，下半年，聚酯工厂却在翘首期盼的“金九”时节前，彻底凌乱在“疯狂”上涨的原料PTA里……

据金联创统计，7月18日以来，聚酯原料PTA期货市场屡创新高，现货市场价格更是一飞冲天，短短一个半月，迅速从5975元/吨，上涨至9250元/吨，更是创下近6年多来的市场高位。如表1，仅本月PTA市场价格上涨幅度就高达38.76%，为聚酯产业链上下游产品中的涨幅翘楚。从金属零件表1中也可以清晰的看出，此轮聚酯原料PTA市场价格的暴涨，幅度大，持续时间长，给聚酯工厂造成巨大的成本压力，与此同时，因为下游市场正处于传统夏日淡季，导致向下游传导成本阻力较大，所以聚酯市场相关广告货架产品市场价格涨幅，均低于熔体成本上涨幅度，目前，除了涤纶长丝POY外，聚酯市场相关产品均处于亏损状况中国涂料。

成本重压下的聚酯市场将何去何从

临近月底，虽然聚酯上游原料PTA市场价格涨势趋缓，但是聚酯工厂成本压力只增不减，且聚酯工厂除了限量出货，限产推涨外，也别无他法。据金联创统计，6月份最先出现亏损的聚酯切片工厂，7月份就陆续开始减产，截止8月份，聚酯切片共减产71万吨附近。轻装上进口水果阵的聚酯切片市场，8月份推涨幅度最高，从表1可以明显看出，聚酯切片的行业亏损情况已经是聚酯相关产品里最轻微的了。而7月底8月初，涤纶短纤和聚酯瓶片相继进入行业亏损阶段，陆续有工厂检修，本月，涤纶短纤开工率下降4%附近，聚酯瓶片开工率下降10%附近。相比较来看，涤纶长丝工厂装置开工率相对稳定，目前仅有古纤道、佳宝、远东减产，涉及产能约45万吨，且多为涤纶长丝FDY。

截止8月30日，聚酯综合开工率仍在87%附石墨垫片近，且聚酯行业库存仍处历史低位，后续来看，聚酯工厂仍有降负荷的空间，应对高价成本风险，但眼看着报导指出下游织造等工厂有新订单不敢接，1台环境实验装备可能用于同1类型产品的屡次实验下游饮料企业观望取货为主，转眼将至的“金九”时节，聚酯工厂可还能有所期待？

后市来看，因为PTA工厂检修推迟的落实和聚酯旺季需求对PTA市场的支撑，所以本轮PTA行情炒涨的基础——现货货源紧张或会重现。同时，1809期货合约交割日期日益临近，多头资金持续热情不减，空头资金势必需要采购高价现货进行交割或面临现金亏损，PTA期货市场难以回落。此外，8月末PTA大厂高价回购现货继续拉高价格，因此，后市聚酯原料PTA市场价格或仍坚挺，对聚酯市场的支撑力度或仍偏强。

既然聚酯原料PTA市场价格居高难下，若聚酯下游工厂采购跟进，聚酯工厂能顺利完成高价成本的转移，或许是聚酯工厂最愿意看到的结局。但下游饮料企业将逐渐进该实验机采取高速测试平台入传统淡季市场，而下游织造工厂月底适量采购原料，涤纶纤维市场产销也仅维持在做平附近，且多数下游工厂表示资金紧张，对高价原料的接受能力有限。因此成本传导不顺畅或将成为常态，那聚酯工厂或不得不在库存的累积中，延续减产降幅的措施来规避风险，同时，静待下游市场的慢慢修复，这个“金九”或许会比较沉静。